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事件:根据公司公告,2024年公司实现营收141.96亿元,同比+38.87%,实现归母净利润10.84亿元,同比+81.29%;其中,2024Q4实现营收32.90亿元,同比+22.03%,实现归母净利润1.14亿元,同比-47.95%,四季度业绩下滑,主要受到公司降价清库存和期间费用增加的影响。
2025年电动两轮车行业端供需改善,公司两轮车业务有望维持高增长。公司的主营业务电动两轮车,产品定位于高端电动两轮车赛道,在2024年行业大盘下滑的情况下,渠道拓展顺利,门店数量从2024年3月的5000家增加至2025年2月的7600家,当前已覆盖1200多个县市,公司的电动两轮车业务营收同比大幅增长70.38%至72.11亿元。随着今年新国标的出台,能够促进供给端尾部出清,同时今年各地的电动自行车以旧换新补贴力度加大,将综合刺激公司电动两轮车放量增长。
割草机产品结构升级,盈利能力提升。九号机器人旗下包括服务机器人和割草机器人,其中,割草机器人业务主要面向的欧洲市场,根据公司公告显示,美国约有1亿个私人花园,欧洲拥有超8,000万个,欧美地区合计占全球总量的72%,割草机海外需求庞大,但供给端相对仍在不断迭代发展的过程中,今年春季在欧美发售的割草机Navimow X3系列通过极速充电、大尺寸刀盘、更快运行速度等技术革新,emc易倍入口使割草面积与充电时间的比率达到行业平均水准的2倍,割草面积最高可覆盖10000平米,对比海外传统大牌,相对具有质价比优势。2024年公司机器人业务实现营收8.95亿元,同比+254.76%,毛利率同比+2.14pct至51.09%。
积极建立全球渠道网络体系。分地区来看,2024年公司境内/境外营收分别同比+55.62%/20.03%至84.23/57.72亿元,均保持良好增长。今年国内市场计划加快拓展下沉市场,而海外市场主要在欧美、澳新等主流市场,线上进驻了亚马逊等电商平台和独立站,线下则入驻了Costco/Target/Best Buy等主流KA,为了更有效地下沉当地市场,公司在部分国家和地区设立了分公司和办事处,保持着良好的海外拓展节奏。
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